Nợ so với vốn chủ sở hữu
Share
Các công ty có thể tăng vốn thông qua nợ hoặc vốn chủ sở hữu. Công bằng đề cập đến cổ phiếu, hoặc cổ phần sở hữu, trong một công ty. Người mua vốn của một công ty trở thành cổ đông trong công ty đó. Các cổ đông thu lại khoản đầu tư của họ khi giá trị của công ty tăng (cổ phiếu của họ tăng giá trị) hoặc khi công ty trả
Nội dung: Nợ so với Vốn chủ sở hữu
- 1 Cách tăng vốn
- 2 Nợ so với rủi ro vốn chủ sở hữu
- 3 Chi phí Nợ so với Vốn chủ sở hữu
- 3.1 Chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí vốn
- 4 Nợ và Vốn chủ sở hữu trên Bảng cân đối kế toán
- 4.1 Ý nghĩa
- 5 Ý nghĩa về thuế
- 6 Ý nghĩa pháp lý
- 7 tài liệu tham khảo
Cách huy động vốn
Các khoản vay có bảo đảm thường được các doanh nghiệp sử dụng để huy động vốn cho một mục đích cụ thể (ví dụ: mở rộng hoặc tu sửa). Tương tự, thẻ tín dụng và các dòng tín dụng quay vòng khác thường giúp các doanh nghiệp thực hiện các giao dịch mua hàng ngày mà hiện tại họ không có khả năng chi trả nhưng biết rằng họ sẽ có khả năng chi trả sớm. Một số công ty, đặc biệt là những công ty lớn hơn, cũng có thể phát hành trái phiếu doanh nghiệp.
Tăng vốn với vốn chủ sở hữu được gọi là vốn chủ sở hữu. Cổ phiếu của công ty được bán cho những người khác sau đó có được quyền sở hữu trong công ty. Các doanh nghiệp nhỏ hơn tận dụng lợi thế tài chính vốn thường bán cổ phần cho các nhà đầu tư, nhân viên, bạn bè và thành viên gia đình. Các công ty lớn hơn, như Google, có xu hướng bán cho công chúng thông qua các sàn giao dịch chứng khoán, như NASDAQ và NYSE, sau đợt chào bán công khai ban đầu (IPO).
Một phần quan trọng của việc tăng vốn cho một công ty đang phát triển là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty - thường được tính bằng nợ chia cho vốn chủ sở hữu - có thể nhìn thấy trên bảng cân đối kế toán của công ty.
Nợ rủi ro so với vốn chủ sở hữu
Bất kỳ khoản nợ, đặc biệt là nợ lãi suất cao, đi kèm với rủi ro. Nếu một doanh nghiệp nhận một khoản nợ lớn và sau đó thấy rằng họ không thể thực hiện thanh toán khoản vay cho người cho vay, thì rất có khả năng doanh nghiệp sẽ thất bại dưới sức nặng của khoản vay và phải nộp đơn xin phá sản Chương 7 hoặc Chương 11.
Tài trợ vốn chủ sở hữu tránh được những rủi ro như vậy và có nhiều lợi ích, nhưng việc trao cho người khác cổ phần sở hữu trong một doanh nghiệp có thể gặp rủi ro; một doanh nghiệp càng ít giá trị thì càng có nhiều quyền sở hữu mà một nhà đầu tư có thể yêu cầu, một thực tế có thể chứng minh là tốn kém. Hơn nữa, tài trợ vốn chủ sở hữu được quy định chặt chẽ để bảo vệ các nhà đầu tư khỏi các hoạt động mờ ám, có nghĩa là phương pháp huy động vốn này ban đầu rất tốn kém và mất thời gian với sự cần thiết phải có luật sư và kế toán. Như vậy, nợ là một cách đơn giản hơn nhiều để huy động vốn tạm thời hoặc thậm chí dài hạn.
Tuy nhiên, việc tăng vốn bằng nợ không phải lúc nào cũng có thể. Trong thời kỳ suy thoái, tín dụng có thể khó đến vì các ngân hàng không muốn cho vay hoặc chỉ cho vay tiền với lãi suất rất cao. Ví dụ, trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các doanh nghiệp nhỏ thường bị từ chối tín dụng và buộc phải tìm kiếm các lựa chọn tài chính công bằng.[1]
Chi phí Nợ so với Vốn chủ sở hữu
Ngoài chi phí lãi vay, có rất ít chi phí liên quan đến vốn huy động thông qua nợ. Vào năm 2012, khoản vay doanh nghiệp nhỏ trung bình ở Hoa Kỳ chỉ dưới $ 339.000 và lãi suất trung bình cho những khoản vay đó nằm trong khoảng từ 2,25% đến 2,75%, tùy thuộc vào độ dài của khoản vay.[2] Thẻ tín dụng có lãi suất cao hơn nhiều. Ngay cả với lịch sử tín dụng tốt, hầu hết các thẻ tín dụng sẽ có APR 11% trở lên.
Tăng vốn thông qua tài trợ vốn chủ sở hữu có thể là một nỗ lực đắt giá đòi hỏi các chuyên gia hiểu rõ các quy định của chính phủ về phương thức tài trợ này. Khi các nhà đầu tư cung cấp tiền của họ cho một công ty, họ có nguy cơ mất tiền, và do đó mong đợi lợi tức của khoản đầu tư đó. Lợi nhuận kỳ vọng của họ là chi phí vốn cổ phần. Một tỷ lệ phần trăm lợi nhuận của công ty tiềm năng được hứa cho các nhà đầu tư dựa trên số lượng cổ phiếu trong công ty họ mua và giá trị của các cổ phiếu đó. Vì vậy, chi phí vốn cổ phần rơi vào công ty đang nhận vốn đầu tư và thực sự có thể tốn kém hơn chi phí nợ cho một công ty, tùy thuộc vào thỏa thuận với các cổ đông.
Chi phí vốn cổ phần và chi phí vốn
Chi phí vốn là tổng chi phí vốn mà một công ty tăng - cả nợ và vốn chủ sở hữu. Chi phí vốn trung bình có trọng số (WACC) tính đến các khoản nợ và vốn chủ sở hữu, và chi phí tương ứng của họ, và tính tỷ lệ lợi nhuận lý thuyết của doanh nghiệp (và do đó, tất cả các dự án của nó) phải đánh bại.
Như đã giải thích ở trên, để tính chi phí vốn, người ta phải tính Chi phí nợ và chi phí vốn cổ phần. Xác định chi phí nợ khá dễ dàng vì lãi suất của khoản nợ được biết đến. Tính toán chi phí vốn chủ sở hữu là khó khăn hơn; có một số mô hình đề xuất để tính toán nó. Một mô hình như vậy là Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM). Theo mô hình này,
Ở đâu:
-
là lợi nhuận dự kiến của nhà đầu tư cổ phần, tức là chi phí vốn cổ phần -
là lãi suất không có rủi ro, ví dụ: lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ -
(các beta), độ nhạy của lợi nhuận vượt quá dự kiến đối với lợi nhuận thị trường vượt quá dự kiến -
là lợi nhuận kỳ vọng của thị trường -
đôi khi được gọi là phí bảo hiểm thị trường (chênh lệch giữa tỷ suất lợi nhuận thị trường dự kiến và tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro).
là lợi nhuận dự kiến của nhà đầu tư cổ phần, tức là chi phí vốn cổ phần 
là lãi suất không có rủi ro, ví dụ: lãi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ 
(các beta), độ nhạy của lợi nhuận vượt quá dự kiến đối với lợi nhuận thị trường vượt quá dự kiến 
là lợi nhuận kỳ vọng của thị trường 
đôi khi được gọi là phí bảo hiểm thị trường (chênh lệch giữa tỷ suất lợi nhuận thị trường dự kiến và tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro). Nợ và vốn chủ sở hữu trên Bảng cân đối kế toán
Vốn từ nợ và vốn chủ sở hữu được hiển thị trên bảng cân đối kế toán của công ty. Đặc biệt, ở dưới cùng của bảng cân đối kế toán, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của một công ty được in rõ ràng.
Ý nghĩa
Khi bảng cân đối kế toán cho thấy các khoản nợ đã được trả dần đều hoặc đang giảm dần theo thời gian, điều này có thể có tác động tích cực đến một công ty. Ngược lại, khi các khoản nợ đáng lẽ đã được trả hết từ lâu vẫn nằm trên bảng cân đối kế toán, nó có thể ảnh hưởng đến triển vọng tương lai của công ty và khả năng nhận được nhiều tín dụng hơn. Tỷ lệ nợ được coi là "bình thường" trên vốn chủ sở hữu thay đổi đôi chút theo ngành; tuy nhiên, nói chung, nếu tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của một công ty trên 40% hoặc 50%, đây có thể là một dấu hiệu cho thấy công ty đang gặp khó khăn.
Vốn chủ sở hữu có xu hướng cho thấy sức khỏe tài chính tích cực cho cá nhân ở chỗ nó cho thấy khả năng thanh toán nợ của một cá nhân một cách kịp thời và hướng tới việc thực sự sở hữu tài sản mà họ đã vay. Đối với một công ty, vốn chủ sở hữu cũng là một dấu hiệu của sức khỏe vì nó thể hiện khả năng kinh doanh vẫn có giá trị đối với các cổ đông và giữ thu nhập của nó cao hơn chi phí của nó.
Nếu một công ty có mức nợ cao, điều đó có thể có nghĩa là một trong hai điều: công ty đang có một năm tồi tệ vì không thể trả lại những gì họ nợ, hoặc ngược lại, công ty dự đoán một năm rất tốt trước mắt và sẵn sàng đi sâu vào nợ nần với niềm tin rằng nó sẽ sinh lãi cao hơn nhiều so với số tiền đã vay.
Thứ hai là một động thái rất rủi ro có thể hoặc không thể trả hết, và do đó, việc các công ty nhận một khoản nợ lớn cùng một lúc là tương đối hiếm. Vào năm 2013, khi Apple chìm sâu vào nợ nần bằng cách bán trái phiếu doanh nghiệp trị giá 17 tỷ USD, đó là một động thái lớn không thường thấy. Các Tạp chí phố Wall video dưới đây thảo luận về động thái của Apple.
Tác động về thuế
Nợ có thể hấp dẫn không chỉ vì sự đơn giản của nó mà còn vì cách nó bị đánh thuế. Theo luật thuế của Hoa Kỳ, IRS cho phép các công ty khấu trừ các khoản thanh toán lãi so với thu nhập chịu thuế của họ. Điều này làm giảm trách nhiệm thuế của một công ty.
Ngược lại, các khoản thanh toán cổ tức cho các cổ đông không được khấu trừ thuế cho công ty. Trên thực tế, các cổ đông nhận cổ tức cũng bị đánh thuế vì cổ tức được coi là thu nhập của họ. Trong thực tế, cổ tức bị đánh thuế hai lần, một lần tại công ty và sau đó một lần nữa khi chúng được phân phối cho các chủ sở hữu của công ty.
Lời nói bóng gió hợp pháp
Bán nợ - tức là phát hành trái phiếu - tương đối dễ dàng, đặc biệt nếu một công ty trước đây đã chứng minh sự ổn định và uy tín tín dụng chung. Tuy nhiên, việc bán vốn rất khó khăn và tốn kém, phần lớn là do các quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).[3]
Người giới thiệu
- Món nợ - Wikipedia
- Hướng dẫn đầy đủ về tài chính doanh nghiệp - Đầu tư
- Tài khoản vốn chủ sở hữu - Kế toán Giải thích
- Nợ dài hạn và tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu trên Bảng cân đối kế toán - Giới thiệu về tiền.com
- Tỷ lệ nợ - Đầu tư
- Hoán đổi nợ / vốn chủ sở hữu là gì? - Câu hỏi thường gặp
- Giới thiệu về tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu - Blog HBR
