Sự khác biệt giữa Đường thị trường vốn (CML) và Đường thị trường bảo mật (SML)

Đường thị trường vốn (CML) so với Đường thị trường bảo mật (SML)

Lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại khám phá những cách mà các nhà đầu tư có thể xây dựng danh mục đầu tư của họ theo cách giảm thiểu mức độ rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận và lợi nhuận. Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) là một phần quan trọng của lý thuyết danh mục đầu tư thảo luận về đường thị trường vốn (CML) và đường thị trường bảo mật (SML). Những khái niệm này khá phức tạp và có thể dễ dàng bị hiểu sai. Bài viết sau đây cung cấp một sự hiểu biết rõ ràng và đơn giản về ý nghĩa của từng CML và SML và nêu ra những điểm tương đồng như sự khác biệt giữa hai khái niệm này.

Đường thị trường vốn (CML) là gì?

Đường thị trường vốn là đường được rút ra từ tài sản phi rủi ro đến danh mục thị trường của các tài sản rủi ro. Trục Y của CML đại diện cho lợi nhuận kỳ vọng và trục X đại diện cho độ lệch chuẩn hoặc mức độ rủi ro. CML được sử dụng trong mô hình CAPM để hiển thị lợi nhuận có thể thu được bằng cách đầu tư vào một tài sản không có rủi ro và tăng lợi nhuận khi đầu tư được thực hiện vào các tài sản rủi ro hơn. Dòng rõ ràng cho thấy mức độ rủi ro và lợi nhuận. Mức lợi nhuận tiếp tục tăng khi rủi ro được thực hiện tăng lên. Do đó, CML đóng một vai trò trong việc hỗ trợ các nhà đầu tư quyết định tỷ lệ vốn của họ nên được đầu tư vào các tài sản rủi ro và rủi ro khác nhau. Ví dụ về tài sản phi rủi ro bao gồm tín phiếu kho bạc, trái phiếu và chứng khoán do chính phủ phát hành, trong khi tài sản rủi ro có thể bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và bất kỳ bảo đảm nào khác do một tổ chức tư nhân phát hành.

Đường thị trường bảo mật (SML) là gì?

Thị trường bảo mật là đại diện của mô hình CAPM ở định dạng đồ họa. SML cho thấy mức độ rủi ro cho một mức lợi nhuận nhất định. Trục Y biểu thị mức lợi nhuận kỳ vọng và trục X hiển thị mức độ rủi ro được biểu thị bằng beta. Bất kỳ bảo mật nào rơi vào chính SML đều được coi là có giá trị tương đối sao cho mức độ rủi ro tương ứng với mức lợi nhuận. Bất kỳ bảo mật nào nằm trên SML đều là bảo mật bị đánh giá thấp vì nó mang lại lợi nhuận cao hơn cho rủi ro phát sinh. Bất kỳ bảo mật nào dưới SML đều được định giá cao vì nó mang lại ít lợi nhuận hơn cho mức rủi ro nhất định.

Đường thị trường vốn so với Đường thị trường bảo mật (CML so với SML)

SML và CML đều là các khái niệm liên quan đến nhau, trong đó, chúng cung cấp biểu diễn đồ họa về mức độ lợi nhuận mà chứng khoán đưa ra cho rủi ro phát sinh. Cả CML và SML đều là các khái niệm quan trọng trong lý thuyết danh mục đầu tư hiện đại và có liên quan chặt chẽ với CAPM. Có một số khác biệt giữa hai; một trong những khác biệt chính là cách đo lường rủi ro. Rủi ro được đo bằng độ lệch chuẩn trong CML và được đo bằng beta trong SML. CML cho thấy mức độ rủi ro và lợi nhuận của danh mục đầu tư chứng khoán, trong khi SML cho thấy mức độ rủi ro và lợi nhuận của chứng khoán riêng lẻ.

Tóm lược:

• Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) là một phần quan trọng của lý thuyết danh mục đầu tư thảo luận về đường thị trường vốn (CML) và đường thị trường bảo mật (SML).

• CML được sử dụng trong mô hình CAPM để hiển thị lợi nhuận có thể thu được bằng cách đầu tư vào một tài sản không có rủi ro và tăng lợi nhuận khi đầu tư được thực hiện vào các tài sản rủi ro hơn.

• Thị trường bảo mật là đại diện của mô hình CAPM ở định dạng đồ họa. SML cho thấy mức độ rủi ro cho một mức lợi nhuận nhất định.