Sự khác biệt giữa EVA và ROI

Sự khác biệt chính - EVA vs ROI
 

Có một số yếu tố cần được xem xét khi thực hiện đầu tư trong đó lợi nhuận đóng vai trò thiết yếu. Điều quan trọng là so sánh các khoản đầu tư vào công ty nói chung cũng như giữa các bộ phận kinh doanh khác nhau. EVA (Giá trị gia tăng kinh tế) và ROI (Lợi tức đầu tư) là hai biện pháp được sử dụng rộng rãi cho mục đích này. Sự khác biệt chính giữa EVA và ROI là trong khi EVA là thước đo để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của công ty để tạo thu nhập, ROI tính toán lợi nhuận từ khoản đầu tư theo tỷ lệ phần trăm của số tiền đầu tư ban đầu.     

NỘI DUNG
1. Tổng quan và sự khác biệt chính
2. EVA là gì
3. ROI là gì
4. So sánh cạnh nhau - EVA vs ROI
5. Tóm tắt

EVA là gì?

EVA (Giá trị gia tăng kinh tế) là thước đo hiệu suất thường được sử dụng để đánh giá hiệu suất của các bộ phận kinh doanh, trong đó một khoản phí tài chính được khấu trừ vào lợi nhuận để chỉ ra việc sử dụng tài sản. Khoản phí tài chính này thể hiện chi phí vốn bằng tiền (tính bằng cách nhân tài sản hoạt động với chi phí vốn). EVA được tính như dưới đây.

 EVA = Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế - (Tài sản hoạt động * Chi phí vốn)

Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế (NOPAT)

Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (lợi nhuận gộp trừ chi phí hoạt động) sau khi trừ lãi và thuế.

Tài sản điều hành

Tài sản sử dụng để tạo doanh thu

Chi phí vốn

Chi phí cơ hội của việc đầu tư. Các công ty có thể có được vốn dưới dạng vốn chủ sở hữu hoặc nợ; nhiều công ty quan tâm đến sự kết hợp của cả hai. Nếu doanh nghiệp được tài trợ hoàn toàn bằng vốn chủ sở hữu, chi phí vốn là tỷ suất lợi nhuận cần được cung cấp cho đầu tư của các cổ đông. Điều này được gọi là 'chi phí vốn cổ phần'. Vì thường có một phần vốn được tài trợ bằng nợ, nên 'chi phí nợ' phải được cung cấp cho các chủ nợ.

Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC)

WACC tính toán chi phí vốn trung bình khi xem xét trọng số của cả hai thành phần vốn và nợ. Đây là tỷ lệ tối thiểu cần đạt được để tạo ra giá trị cổ đông.

Ví dụ. Bộ phận A đã kiếm được lợi nhuận 15.000 đô la cho năm tài chính 2016. Cơ sở tài sản của công ty là 80.000 đô la, bao gồm cả nợ và vốn chủ sở hữu. Chi phí vốn bình quân gia quyền của công ty là 11% và được sử dụng khi tính phí tài chính.

EVA = 15.000 - (80.000 * 11%) = 6.200 đô la

Khoản phí tài chính $ 8,8 đại diện cho lợi nhuận tối thiểu mà các nhà cung cấp tài chính yêu cầu đối với số vốn $ 90.000 mà họ cung cấp. Vì lợi nhuận thực tế của bộ phận vượt quá mức này, bộ phận đã ghi nhận thu nhập còn lại là $ 6.200.

Một trong những nhược điểm chính của EVA là đây là một số tiền tuyệt đối và không thể so sánh với các công ty tương tự EVA. Ngay cả khi so sánh EVA với những năm trước, công ty nên cẩn thận để đánh giá tính tương đối trong so sánh. Chẳng hạn, EVA sẽ tăng so với năm trước; tuy nhiên, nếu công ty phải đầu tư đáng kể vào vốn mới trong năm thì mức tăng này có thể không thuận lợi như có vẻ.

ROI là gì?

ROI là một kỹ thuật đánh giá đầu tư quan trọng khác có thể được thực hiện bởi các công ty để đo lường hiệu suất. Điều này giúp tính toán số tiền lãi được thực hiện so với số vốn đầu tư. ROI có thể được tính toán như một toàn thể cho công ty cũng như cho từng bộ phận trong trường hợp của một công ty quy mô lớn. ROI được tính bằng công thức sau.

ROI = Thu nhập trước lãi và thuế (EBIT) / Vốn sử dụng

EBIT - Lợi nhuận hoạt động ròng trước khi khấu trừ lãi và thuế

Vốn có việc làm - Bổ sung nợ và vốn chủ sở hữu

Đây là thước đo chỉ ra mức độ hiệu quả của một công ty và được biểu thị bằng phần trăm. ROI càng cao, càng tạo ra giá trị cho các nhà đầu tư. Khi ROI được tính cho từng bộ phận, chúng có thể được so sánh để xác định số tiền chúng đóng góp cho ROI chung của công ty.

Hình_1: ROI có thể được so sánh với các năm trước để đánh giá tác động của tăng trưởng

ROI là một trong những tỷ lệ chính có thể được các nhà đầu tư tính toán cũng như để đo lường khoản lãi hoặc lỗ đến từ khoản đầu tư so với số tiền đầu tư. Biện pháp này là một biện pháp được sử dụng thường xuyên trong việc đánh giá của các nhà đầu tư cá nhân trong việc đánh giá lợi nhuận trong các quyết định đầu tư khác nhau.

Đây là tiền lãi từ một khoản đầu tư và có thể được tính đơn giản là tỷ lệ phần trăm,

ROI = (Thu nhập từ đầu tư - Chi phí đầu tư) / Chi phí đầu tư

ROI hỗ trợ so sánh lợi nhuận từ các khoản đầu tư khác nhau; do đó, một nhà đầu tư có thể chọn đầu tư vào giữa hai hoặc nhiều lựa chọn.

Ví dụ. Một nhà đầu tư có các lựa chọn sau đây để đầu tư vào cổ phiếu của hai công ty

Cổ phiếu của công ty A - chi phí = 900 đô la, giá trị vào cuối một năm = 1.130 đô la

Cổ phiếu của công ty B - chi phí = $ 746, giá trị vào cuối một năm = $ 843

ROI của hai khoản đầu tư là 25% ((1.130 - 900) / 900) cho cổ phiếu của Công ty A và 13% ((843 - 746) / 746) cho cổ phiếu của Công ty B.

Các khoản đầu tư trên có thể dễ dàng so sánh vì cả hai đều trong khoảng thời gian một năm. Ngay cả khi các khoảng thời gian là ROI khác nhau có thể được tính toán; tuy nhiên, nó không cung cấp một biện pháp chính xác. Chẳng hạn, nếu cổ phiếu của Công ty B mất năm năm để trả hết so với một năm thì lợi nhuận cao hơn của nó có thể không hấp dẫn đối với một nhà đầu tư muốn hoàn vốn nhanh.

Sự khác biệt giữa EVA và ROI là gì?

EVA vs ROI
EVA được sử dụng để đánh giá hiệu quả của việc sử dụng tài sản trong việc tạo thu nhập.	ROI được sử dụng để đánh giá mức thu nhập kiếm được dựa trên vốn đầu tư.
Đo lường
EVA là một biện pháp tuyệt đối.	ROI là một thước đo tương đối.
Lợi nhuận được sử dụng để tính toán
Lợi nhuận trước lãi và thuế được sử dụng.	Lợi nhuận sau khi lãi và thuế được sử dụng.
Công thức tính toán
EVA = Lợi nhuận hoạt động ròng sau thuế - (Tài sản hoạt động * Chi phí vốn)	ROI = Thu nhập trước lãi và thuế (EBIT) / Vốn sử dụng

 Tóm tắt - EVA vs ROI

Bất kể sự khác biệt giữa EVA và ROI, cả hai đều có những ưu điểm và nhược điểm riêng và được các nhà quản lý khác nhau ưa thích theo những cách khác nhau. Các nhà quản lý thích sử dụng phương pháp đơn giản cho phép so sánh dễ dàng có thể sử dụng ROI. Hơn nữa, thuế là một chi phí không thể kiểm soát, không liên quan trực tiếp đến việc sử dụng tài sản làm giảm hiệu quả của EVA như một công cụ quyết định đầu tư. Tuy nhiên, ROI không chỉ ra rõ ràng tỷ lệ hoàn vốn tối thiểu nên được tạo ra do chi phí vốn không được xem xét trong tính toán của nó.

Tài liệu tham khảo:
1. Sự khác biệt giữa giá trị gia tăng kinh tế và thu nhập còn lại là gì? Sự khác biệt giữa giá trị gia tăng kinh tế và thu nhập còn lại là gì? | Chron.com. N.p., n.d. Web. 14 tháng 2 năm 2017.
2. Chi phí vốn. Đầu tư. N.p., ngày 25 tháng 3 năm 2016. Web. 14 tháng 2 năm 2017.
3. Lợi nhuận đầu tư (ROI): Ưu điểm và nhược điểm. YourArticleL Library.com: Thư viện thế hệ tiếp theo. N.p., ngày 13 tháng 5 năm 2015. Web. 14 tháng 2 năm 2017.
4. Lợi tức đầu tư (ROI). Định nghĩa hoàn vốn đầu tư (ROI) Định nghĩa & Ví dụ | Câu trả lời đầu tư. N.p., n.d. Web. Ngày 13 tháng 2 năm 2017.

Hình ảnh lịch sự:
1. Quay trở lại phân tích đầu tư Đồ thị của SK