Sự khác biệt giữa cổ phiếu phải và cổ phiếu thưởng
Share
Sự khác biệt chính - Cổ phiếu phải so với cổ phiếu thưởng
Cổ phiếu phải và cổ phiếu thưởng là hai loại cổ phiếu phát hành cho các cổ đông hiện hữu của công ty. Một vấn đề quyền và một vấn đề tiền thưởng dẫn đến sự gia tăng số lượng cổ phiếu, do đó làm giảm giá mỗi cổ phiếu. Sự khác biệt chính giữa cổ phiếu phải và cổ phiếu thưởng là trong khi cổ phiếu phải được chào bán với giá chiết khấu cho các cổ đông hiện hữu trong đợt phát hành cổ phiếu mới, cổ phiếu thưởng được chào bán mà không cần xem xét (miễn phí) để bù cho việc không trả cổ tức.
NỘI DUNG
1. Tổng quan và sự khác biệt chính
2. Cổ phiếu đúng là gì
3. Cổ phiếu thưởng là gì
4. So sánh cạnh nhau - Cổ phiếu phải so với cổ phiếu thưởng
5. Tóm tắt
Cổ phiếu đúng là gì
Quyền cổ phần là cổ phiếu được phát hành thông qua vấn đề quyền, trong đó công ty chào bán cổ đông hiện hữu để bán cổ phần mới trong công ty trước khi chào bán ra công chúng. Các quyền như vậy của các cổ đông - được chào bán cổ phần trước công chúng - được gọi là 'quyền ưu tiên'. Cổ phiếu quyền được chào bán ở mức giá chiết khấu so với giá thị trường hiện hành để cung cấp một động lực cho các cổ đông đăng ký mua cổ phiếu.
Ví dụ. Công ty Q quyết định phát hành cổ phiếu mới để huy động vốn mới 20 triệu đô la bằng cách phát hành 10 triệu cổ phiếu trên cơ sở 2: 2. Điều này có nghĩa là cứ 10 cổ phiếu nắm giữ, nhà đầu tư nhận được 2 cổ phiếu mới.
Khi cổ phiếu mới được chào bán, các cổ đông có ba lựa chọn sau.
Hình 1: Tùy chọn cho các cổ đông khi được trình bày với tùy chọn đăng ký Vấn đề Quyền
Tiếp tục từ ví dụ tương tự, giả sử rằng giá thị trường của các cổ phiếu hiện tại (cổ phiếu nắm giữ trước khi phát hành quyền) là 4,5 đô la một cổ phiếu. Giá chiết khấu mà tại đó cổ phiếu mới sẽ được phát hành là 3 đô la. Nhà đầu tư có 1000 cổ phiếu.
- Nếu nhà đầu tư chiếm quyền đầy đủ,
Giá trị của các cổ phiếu hiện có (1000 * $ 4,5) $ 4,500
Giá trị của cổ phiếu mới (200 * 3) $ 600
Giá trị của tổng số cổ phần (1.200 cổ phiếu) $ 5.100
Giá trị trên mỗi cổ phiếu sau vấn đề quyền ($ 5.100 / 1.200) $ 4,25 mỗi cổ phiếu
Giá trị trên mỗi cổ phiếu sau vấn đề quyền được gọi là 'giá ngoại lý thuyết'và tính toán của nó bị chi phối bởi IAS 33 -'Earnings per Share'.
Ưu điểm ở đây là nhà đầu tư có thể đăng ký mua cổ phiếu mới với giá thấp hơn. Nếu 200 cổ phiếu được mua từ thị trường chứng khoán, cổ đông phải chịu chi phí 900 đô la (200 * 4,5 đô la). $ 300 có thể được tiết kiệm bằng cách mua cổ phiếu thông qua vấn đề quyền. Sau vấn đề quyền, giá cổ phiếu sẽ giảm từ 4,5 đô la xuống 4,25 đô la một cổ phiếu kể từ khi số lượng cổ phiếu đang lưu hành tăng lên. Tuy nhiên, mức giảm này được bù đắp bằng khoản tiết kiệm được thực hiện thông qua cơ hội mua cổ phiếu với giá chiết khấu.
- Nếu nhà đầu tư bỏ qua các quyền,
Nhà đầu tư có thể không sẵn sàng đầu tư thêm vào công ty hoặc không có tiền để đăng ký mua cổ phần quyền. Nếu cổ phiếu quyền bị bỏ qua thì cổ phần sẽ bị pha loãng do số lượng cổ phiếu tăng.
- Nếu nhà đầu tư bán quyền cho nhà đầu tư khác
Trong một số trường hợp, quyền không được chuyển nhượng. Chúng được gọi là 'quyền không từ bỏ'. Nhưng trong hầu hết các trường hợp, các nhà đầu tư có thể quyết định xem bạn muốn đưa ra lựa chọn mua cổ phiếu hay bán quyền cho các nhà đầu tư khác. Các quyền có thể được giao dịch được gọi là 'quyền từ bỏ'và sau khi chúng được giao dịch, các quyền được gọi là'quyền thanh toán không'.
Cổ phiếu thưởng là gì?
Cổ phiếu thưởng cũng được gọi là 'cổ phiếu'và được phân phối thông qua một vấn đề tiền thưởng. Những cổ phiếu này được phát hành miễn phí cho các cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ sở hữu của họ.
Ví dụ. Cứ 4 cổ phiếu nắm giữ, các nhà đầu tư sẽ được nhận 1 Cổ phiếu thưởng
Cổ phiếu thưởng được phát hành thay thế cho thanh toán cổ tức. Chẳng hạn, nếu công ty lỗ ròng trong một năm tài chính, sẽ không có tiền để trả cổ tức. Điều này có thể dẫn đến sự không hài lòng giữa các cổ đông; do đó, để bù đắp cho việc không thể trả cổ tức, cổ phiếu thưởng có thể được cung cấp. Các cổ đông có thể bán cổ phiếu thưởng để đáp ứng nhu cầu thu nhập của họ.
Phát hành cổ phiếu thưởng là một lựa chọn hấp dẫn cho các công ty phải đối mặt với các vấn đề thanh khoản ngắn hạn. Tuy nhiên, đây là một giải pháp gián tiếp cho các hạn chế tiền mặt vì cổ phiếu thưởng không tạo ra tiền mặt cho công ty, nó chỉ ngăn chặn nhu cầu phát sinh tiền dưới dạng cổ tức.
Hơn nữa, khi cổ phiếu thưởng tăng vốn cổ phần phát hành của công ty mà không cần xem xét tiền mặt, điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm cổ tức trên mỗi cổ phiếu trong tương lai mà tất cả các nhà đầu tư không thể giải thích hợp lý.
Sự khác biệt giữa Cổ phiếu phải và Cổ phiếu thưởng là gì?
Cổ phiếu phải so với cổ phiếu thưởng | |
| Cổ phiếu phải được chào bán với giá chiết khấu cho các cổ đông hiện hữu trong một đợt phát hành cổ phiếu mới. | Cổ phiếu thưởng được cung cấp miễn phí. |
| Tác động đến tình hình tiền mặt | |
| Cổ phiếu quyền được phát hành để huy động vốn mới cho các khoản đầu tư trong tương lai. | Cổ phiếu thưởng được phát hành để bù đắp cho những hạn chế tiền mặt hiện hành. |
| Biên nhận tiền mặt | |
| Quyền cổ phiếu dẫn đến nhận tiền mặt cho công ty | Cổ phiếu thưởng không dẫn đến nhận tiền mặt. |
Tóm tắt - Quyền cổ phần so với cổ phiếu thưởng
Các công ty xem xét vấn đề cổ phiếu quyền và cổ phiếu thưởng khi có nhu cầu vốn cho các dự án trong tương lai hoặc thâm hụt tiền mặt hiện tại. Cả cổ phiếu quyền và cổ phiếu thưởng đều tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành và giảm giá mỗi cổ phiếu. Sự khác biệt chính giữa cổ phiếu quyền và cổ phiếu thưởng là trong khi cổ phiếu quyền được chào bán với giá chiết khấu so với giá thị trường, cổ phiếu thưởng được phát hành mà không cần xem xét.
Tài liệu tham khảo:
1. McClure, Ben. Hiểu vấn đề về quyền. Đầu tư. N.p., ngày 29 tháng 12 năm 2015. Web. 01 tháng 3 năm 2017.
2. Giá trị lý thuyết Ex Quyền. Giá Giá quyền lý thuyết | Công thức | Tính toán | Thí dụ. N.p., n.d. Web. 01 tháng 3 năm 2017.
3.Pete. EPS EPS: Vấn đề quyền, Tùy chọn và Bảo hành | IAS 33 Thu nhập trên mỗi cổ phần. Điều lệ giáo dục. N.p., ngày 5 tháng 9 năm 2015. Web. 01 tháng 3 năm 2017.
4.Staff, Investopedia. "Vấn đề tiền thưởng." Đầu tư. N.p., ngày 17 tháng 6 năm 2004. Web. 01 tháng 3 năm 2017.
5. Ưu điểm và nhược điểm của cổ phiếu thưởng. Quản lý EFinance. N.p., ngày 13 tháng 1 năm 2017. Web. Ngày 02 tháng 3 năm 2017.
