Sự khác biệt giữa WACC và IRR

WACC vs IRR

Phân tích đầu tư và chi phí vốn là hai phần quan trọng của quản lý tài chính. Phân tích đầu tư giới thiệu một số công cụ và kỹ thuật được sử dụng để đánh giá lợi nhuận và tính khả thi của một dự án. Mặt khác, chi phí vốn tìm hiểu các nguồn vốn khác nhau và cách tính chi phí, và được sử dụng cùng với các kỹ thuật thẩm định đầu tư để xác định khả năng tồn tại của các dự án. Bài viết sau đây sẽ xem xét kỹ hơn về IRR (tỷ suất hoàn vốn nội bộ - một kỹ thuật trong thẩm định đầu tư) và khái niệm chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC). Bài viết giải thích rõ ràng từng cách, cách chúng được tính toán và chỉ ra mối quan hệ chặt chẽ giữa hai người.

IRR là gì?

IRR (Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ) là một công cụ được sử dụng trong phân tích tài chính để xác định mức độ hấp dẫn của một dự án hoặc khoản đầu tư cụ thể và cũng có thể được sử dụng để lựa chọn giữa các dự án có thể hoặc các lựa chọn đầu tư đang được xem xét. IRR chủ yếu được sử dụng trong ngân sách vốn và làm cho NPV (giá trị hiện tại ròng) của tất cả các dòng tiền từ một dự án hoặc đầu tư bằng không. Nói một cách đơn giản, IRR là tốc độ tăng trưởng mà dự án hoặc đầu tư được ước tính tạo ra. Đúng là một dự án thực sự có thể tạo ra tỷ lệ hoàn vốn khác với IRR ước tính, nhưng một dự án có IRR tương đối cao hơn (so với các tùy chọn khác đang được xem xét) sẽ có cơ hội kết thúc với lợi nhuận cao hơn và tăng trưởng mạnh hơn. Trong trường hợp IRR được sử dụng để đưa ra quyết định giữa chấp nhận và từ chối dự án, phải tuân theo các tiêu chí sau. Nếu IRR bằng hoặc lớn hơn chi phí vốn thì dự án nên được chấp nhận và nếu IRR nhỏ hơn chi phí vốn thì dự án nên bị từ chối. Các tiêu chí này sẽ đảm bảo rằng công ty kiếm được ít nhất lợi nhuận yêu cầu của nó. Khi quyết định giữa hai dự án có số IRR khác nhau, nên chọn dự án có IRR cao nhất.

IRR cũng có thể được sử dụng để so sánh giữa tỷ lệ lợi nhuận trên thị trường tài chính. Nếu các dự án của công ty không tạo ra IRR cao hơn tỷ suất lợi nhuận có thể đạt được bằng cách đầu tư vào thị trường tài chính, thì công ty sẽ có lợi hơn khi từ chối dự án và đầu tư vào thị trường tài chính để có lợi nhuận tốt hơn.

WACC là gì?

WACC (Chi phí vốn bình quân gia quyền) phức tạp hơn một chút so với chi phí vốn. WACC là chi phí vốn trung bình trong tương lai dự kiến ​​và được tính bằng cách tính trọng số cho khoản nợ và vốn của công ty theo tỷ lệ tương ứng với số tiền mà mỗi công ty nắm giữ (cơ cấu vốn của công ty). WACC thường được tính cho các mục đích ra quyết định khác nhau và cho phép doanh nghiệp xác định mức nợ của họ so với mức vốn. Sau đây là công thức tính WACC.

WACC = (E / V) × R_e + (D / V) × R_d × (1 - T_c)

Ở đây, E là giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu và D là giá trị thị trường của nợ và V là tổng của E và D. R_e là tổng chi phí vốn chủ sở hữu và R_d là chi phí nợ. T_c là mức thuế áp dụng cho công ty.

IRR vs WACC

WACC là chi phí vốn trung bình trong tương lai dự kiến, trong khi IRR là một kỹ thuật phân tích đầu tư được sử dụng để quyết định xem có nên theo dõi dự án hay không. Có một mối quan hệ chặt chẽ giữa IRR và WACC khi các khái niệm này cùng nhau tạo nên các tiêu chí quyết định cho các tính toán IRR. Nếu IRR lớn hơn WACC, thì tỷ suất lợi nhuận của dự án lớn hơn chi phí vốn đã đầu tư và nên được chấp nhận.

Tóm lược:

Sự khác biệt giữa IRR và WACC

• IRR chủ yếu được sử dụng trong ngân sách vốn và làm cho NPV (giá trị hiện tại ròng) của tất cả các dòng tiền từ một dự án hoặc đầu tư bằng không. Nói một cách đơn giản, IRR là tốc độ tăng trưởng mà dự án hoặc đầu tư được ước tính tạo ra.

• WACC là chi phí vốn trung bình trong tương lai dự kiến ​​và được tính bằng cách tính trọng số cho khoản nợ và vốn của công ty theo tỷ lệ tương ứng với số tiền mà mỗi công ty nắm giữ (cơ cấu vốn của công ty).

• Có mối quan hệ chặt chẽ giữa IRR và WACC khi các khái niệm này cùng nhau tạo nên tiêu chí quyết định cho các tính toán IRR.