Sự khác biệt giữa chi phí vốn và tỷ lệ hoàn vốn

Chi phí vốn so với tỷ suất lợi nhuận

Các công ty cần vốn để bắt đầu và điều hành hoạt động kinh doanh. Vốn có thể thu được bằng nhiều phương pháp như phát hành cổ phiếu, trái phiếu, cho vay, đóng góp của chủ sở hữu, v.v ... Chi phí vốn liên quan đến chi phí phát sinh khi có được vốn chủ sở hữu (chi phí phát sinh cổ phiếu) hoặc vốn nợ (chi phí lãi vay). Tỷ suất lợi nhuận đề cập đến lợi nhuận có thể thu được bằng cách đầu tư vốn vào hoạt động kinh doanh và tăng trưởng. Bài viết sau đây mô tả chi phí vốn và tỷ lệ hoàn vốn và cung cấp sự phân biệt rõ ràng giữa hai.

Chi phí vốn là gì?

Chi phí vốn là tỷ suất lợi nhuận có thể đạt được bằng cách đầu tư vào một dự án khác có mức rủi ro tương tự; chi phí ở đây sẽ là chi phí cơ hội của lợi nhuận có thể kiếm được bằng cách đầu tư thay thế. Chi phí vốn được tính bằng cách cộng chi phí vốn và chi phí nợ.

Chi phí vốn cổ phần liên quan đến lợi nhuận được yêu cầu bởi các nhà đầu tư / cổ đông, nó được tính như là E_S= R_f + β_S (R_M-R_f). Trong phương trình, E_S là lợi nhuận dự kiến ​​về bảo mật, R_f đề cập đến lãi suất phi rủi ro được trả bằng chứng khoán chính phủ (điều này được thêm vào vì lợi tức đầu tư rủi ro luôn cao hơn lãi suất phi rủi ro của chính phủ), β_S đề cập đến sự nhạy cảm với những thay đổi của thị trường, R_M là tỷ suất lợi nhuận thị trường, trong đó (R_M-R_f) đề cập đến phí bảo hiểm rủi ro thị trường.

Chi phí nợ được tính là (R_f + tỷ lệ rủi ro tín dụng) (1-T). Ở đây, lãi suất phi rủi ro của trái phiếu có cấu trúc kỳ hạn phù hợp với nợ được thêm vào tỷ lệ rủi ro tín dụng, hoặc phí bảo hiểm mặc định tăng cùng với mức nợ, sau đó được tính bằng cách giảm thuế suất vì nợ được khấu trừ thuế.

Tỷ suất lợi nhuận là gì?

Tỷ suất lợi nhuận đề cập đến lợi nhuận thu được sau khi vốn được đầu tư. Một trong những yếu tố quyết định chính cho việc đầu tư có nên được theo đuổi hay không phụ thuộc vào mức độ lợi nhuận có thể kiếm được từ việc đầu tư đó. Lợi nhuận này sẽ phụ thuộc vào mức độ rủi ro được thực hiện và quy tắc chung là rủi ro càng cao, lợi nhuận càng cao. Tỷ lệ hoàn vốn của vốn đầu tư nên được so sánh với một khoản đầu tư có mức rủi ro tương tự để xác định xem có nên thực hiện đầu tư không.

Chi phí vốn so với tỷ suất lợi nhuận

Chi phí vốn và tỷ suất lợi nhuận có liên quan chặt chẽ với nhau. Chi phí vốn là tổng chi phí vốn chủ sở hữu và chi phí nợ, và đó cũng là chi phí cơ hội (lợi nhuận có thể kiếm được) khi đầu tư vào một dự án khác có mức rủi ro tương tự. Tỷ suất lợi nhuận đề cập đến lợi nhuận, thu nhập hoặc dòng vốn có thể được dự kiến ​​bằng cách thực hiện đầu tư. Khi quyết định giữa các khoản đầu tư có mức rủi ro tương tự, chỉ nên thực hiện đầu tư nếu lợi nhuận cao hơn và chi phí vốn thấp hơn so với phương án thay thế.

Tóm lược:

• Chi phí vốn liên quan đến chi phí phát sinh trong việc có được vốn chủ sở hữu (chi phí phát sinh khi phát hành cổ phiếu) hoặc vốn nợ (chi phí lãi vay).

• Tỷ suất lợi nhuận đề cập đến lợi nhuận có thể thu được bằng cách đầu tư vốn vào hoạt động kinh doanh và tăng trưởng.

• Khi quyết định giữa các khoản đầu tư có mức rủi ro tương tự, chỉ nên thực hiện đầu tư nếu lợi nhuận cao hơn và chi phí vốn thấp hơn so với phương án thay thế.