Sự khác biệt giữa chi phí vốn và chi phí vốn cổ phần

Chi phí vốn so với chi phí vốn cổ phần

Các công ty cần vốn để bắt đầu và điều hành hoạt động kinh doanh. Vốn có thể thu được bằng nhiều phương pháp như phát hành cổ phiếu, trái phiếu, cho vay, đóng góp của chủ sở hữu, v.v ... Chi phí vốn liên quan đến chi phí phát sinh khi có được vốn chủ sở hữu (chi phí phát sinh cổ phiếu) hoặc vốn nợ (chi phí lãi vay). Bài viết sau đây sẽ xem xét kỹ hơn về khái niệm chi phí vốn và chi phí vốn cổ phần; một trong 2 thành phần chính tạo nên chi phí vốn. Bài viết giải thích rõ ràng các khái niệm này và chỉ ra những điểm tương đồng và khác biệt của chúng.

Chi phí vốn

Chi phí vốn là tổng chi phí để có được nợ hoặc vốn chủ sở hữu. Chi phí vốn là cách mà một công ty tăng tiền mặt thông qua phát hành cổ phiếu, vay vốn, v.v ... Chi phí vốn là lợi nhuận cần thiết cho các nhà đầu tư để cung cấp vốn cho công ty, và điều này đóng vai trò là chuẩn mực cho các dự án mới cần phải đáp ứng để dự án được xem xét. Để một khoản đầu tư có giá trị, tỷ lệ hoàn vốn của khoản đầu tư phải cao hơn chi phí vốn.

Lấy một ví dụ, mức độ rủi ro của hai khoản đầu tư, Đầu tư A và Đầu tư B là như nhau. Đối với đầu tư A, chi phí vốn là 7% và tỷ lệ hoàn vốn là 10%. Điều này mang lại lợi nhuận vượt quá 3%, đó là lý do tại sao đầu tư A phải trải qua. Mặt khác, đầu tư B có chi phí vốn là 8% và tỷ lệ hoàn vốn là 8%. Ở đây, không có lợi nhuận cho chi phí phát sinh và đầu tư B không nên được xem xét. Tuy nhiên, giả sử rằng tín phiếu kho bạc có mức rủi ro thấp nhất và có tỷ lệ hoàn vốn là 5%, điều này có thể hấp dẫn hơn cả hai lựa chọn vì mức rủi ro rất thấp và lợi nhuận 5% được đảm bảo vì tín phiếu T là chính phủ cấp.

Chi phí vốn cổ phần

Chi phí vốn cổ phần liên quan đến lợi nhuận mà nhà đầu tư / cổ đông yêu cầu hoặc mức bồi thường mà nhà đầu tư mong đợi để thực hiện đầu tư vốn vào cổ phiếu của công ty. Chi phí vốn cổ phần là một thước đo quan trọng và cho phép công ty xác định số tiền phải trả cho nhà đầu tư đối với mức độ rủi ro. Chi phí vốn cổ phần cũng có thể được so sánh với các hình thức vốn khác như vốn nợ, sau đó sẽ cho phép công ty quyết định hình thức vốn nào là rẻ nhất. Chi phí vốn cổ phần được tính như sau.

E_S = R_f + β_S (R_M - R_f)

Trong phương trình, E_S là lợi nhuận kỳ vọng của bảo mật, R_f đề cập đến lãi suất phi rủi ro được trả bằng chứng khoán chính phủ (điều này được thêm vào vì lợi tức đầu tư rủi ro luôn cao hơn lãi suất phi rủi ro của chính phủ),_S đề cập đến sự nhạy cảm với những thay đổi của thị trường và R_M là tỷ suất lợi nhuận thị trường, trong đó (R_M - R_f) đề cập đến phí bảo hiểm rủi ro thị trường.

Chi phí vốn so với chi phí vốn cổ phần

Chi phí vốn bao gồm hai thành phần; chi phí vốn và chi phí nợ. Đó cũng là chi phí cơ hội (lợi nhuận có thể kiếm được) khi đầu tư vào một dự án khác có mức rủi ro tương tự. Khi quyết định giữa các khoản đầu tư có mức rủi ro tương tự, chỉ nên thực hiện đầu tư nếu lợi nhuận cao hơn và chi phí vốn thấp hơn so với phương án thay thế. Sự khác biệt chính giữa chi phí vốn và chi phí vốn cổ phần là, chi phí vốn cổ phần là lợi nhuận mà các cổ đông yêu cầu để bù đắp cho rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu và chi phí vốn là tổng lợi nhuận cần có từ đầu tư vào chứng khoán (nợ và vốn chủ sở hữu cả).

Tóm lược:

Sự khác biệt giữa chi phí vốn và chi phí vốn cổ phần

• Chi phí vốn là lợi nhuận mà các nhà đầu tư cần để cung cấp vốn cho công ty và điều này đóng vai trò là chuẩn mực mà các dự án mới cần phải đáp ứng để dự án được xem xét.

• Chi phí vốn cổ phần liên quan đến lợi nhuận mà nhà đầu tư / cổ đông yêu cầu hoặc mức bồi thường mà nhà đầu tư mong đợi để thực hiện đầu tư vốn vào cổ phiếu của công ty.

• Sự khác biệt lớn giữa chi phí vốn và chi phí vốn cổ phần là, chi phí vốn cổ phần là lợi nhuận mà các cổ đông yêu cầu để bù đắp cho rủi ro khi đầu tư cổ phiếu và chi phí vốn là tổng lợi nhuận cần có từ đầu tư vào chứng khoán (nợ và vốn chủ sở hữu cả).