ETF so với quỹ tương hỗ

Các quỹ giao dịch trao đổi, hoặc là Quỹ ETF, và quỹ tương hỗ là các chương trình đầu tư gộp chung khác nhau về cách chúng được tài trợ, giao dịch, đánh thuế và quản lý. Các quỹ ETF đang trở nên phổ biến vì tính minh bạch, phí thấp hơn, hiệu quả thuế tốt hơn và giao dịch linh hoạt hơn so với các quỹ tương hỗ truyền thống.

Biểu đồ so sánh

Sự khác biệt - Điểm tương đồng - Biểu đồ so sánh quỹ ETF và Mutual Fund

	Quỹ đầu tư	Quỹ tương hỗ

Giới thiệu	Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) là một quỹ đầu tư được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán, giống như chứng khoán. Nó nắm giữ các tài sản như cổ phiếu, hàng hóa, trái phiếu và giao dịch gần với giá trị tài sản ròng của nó trong suốt ngày giao dịch.	Quỹ tương hỗ là một loại hình đầu tư tập thể được quản lý chuyên nghiệp, tập hợp tiền từ nhiều nhà đầu tư để mua cổ phiếu, trái phiếu, công cụ thị trường tiền ngắn hạn và / hoặc các chứng khoán khác.
Quỹ đầu tư	Đúng	Đúng
Tỷ lệ chi phí	0,1% - 1,25%	0,1% - 10%
Sự quản lý	Theo dõi chỉ số, thụ động	Quản lý tích cực
Giá	Thời gian thực trong suốt ngày giao dịch. Giá thị trường có thể hơi khác với giá trị tài sản ròng; tùy thuộc vào cung / cầu, một cổ phiếu ETF có thể giao dịch với giá cao hoặc chiết khấu cho NAV.	Cổ phiếu quỹ tương hỗ được định giá một lần một ngày, vào cuối ngày giao dịch. Luôn luôn ở giá trị tài sản ròng (NAV).
Quy trình giao dịch	Mua và bán thông qua một nhà môi giới trên thị trường thứ cấp (một sàn giao dịch) trong suốt cả ngày giống như một cổ phiếu. Không hạn chế giao dịch.	Mua và bán trực tiếp từ các công ty quỹ tương hỗ. Hạn chế giao dịch để hạn chế giao dịch thường xuyên.
Tùy chọn giao dịch	Có thể bán ngắn; giao dịch ký quỹ được cho phép; lệnh dừng và giới hạn có thể được đặt.	Cổ phiếu quỹ tương hỗ không thể được bán ngắn; không giao dịch ký quỹ; không có lệnh mở, dừng hoặc giới hạn.
Lệ phí	Hoa hồng (phí môi giới) cho mỗi giao dịch.	Thường không có phí môi giới. Nhưng các quỹ tương hỗ thường tính phí bán hàng, phí chuộc lại, phí vận hành, phí tiếp thị 12b-1.
Đầu tư tối thiểu	Không áp dụng. Một nhà đầu tư có thể chọn mua càng nhiều cổ phần (đơn vị) của một quỹ ETF mà cô ấy có thể đủ khả năng.	Các quỹ tương hỗ thường có các yêu cầu xung quanh số tiền đầu tư, chẳng hạn như đầu tư ban đầu tối thiểu và gia tăng cho các khoản đóng góp trong tương lai.
Những lợi ích	Chi phí thấp, hiệu quả thuế, tương tự như giao dịch chứng khoán, mua / bán bất cứ lúc nào, minh bạch.	Đa dạng hóa, tiện lợi, quản lý và dịch vụ chuyên nghiệp.
Nhược điểm	Mất nhiều thời gian hơn để giải quyết, hoa hồng giao dịch.	Phí, ít kiểm soát, kém minh bạch, có thể biến động.
Cơ cấu thuế	Thuế lãi vốn chỉ đánh vào thu nhập cá nhân của nhà đầu tư.	Thuế lãi vốn cho bất kỳ bán chứng khoán có lãi trong một quỹ.
Các loại	Chứng khoán, trái phiếu, hàng hóa, tiền tệ	Kết thúc mở, kết thúc, ủy thác đầu tư đơn vị
Lịch sử	Bắt đầu hình thành vào đầu những năm 1990.	Sự sẵn có đầu tiên của Hoa Kỳ vào những năm 1890 và trở nên phổ biến vào những năm 1920.

Nội dung: ETF vs Mutual Fund

1 quỹ ETF và quỹ tương hỗ là gì?
- 1.1 ETF là gì?
- 1.2 Quỹ tương hỗ là gì?
2 loại quỹ ETF và quỹ tương hỗ
3 Quá trình sáng tạo và giao dịch
4 lệ phí
- 4.1 Chi phí giao dịch
5 loại thuế
6 Khả năng tiếp cận
7 Minh bạch
8 linh hoạt giao dịch
- 8.1 Biến động trong ngày
- 8.2 Hạn chế đối với giao dịch thường xuyên
9 cổ tức
10 tài liệu tham khảo

Quỹ ETF và quỹ tương hỗ là gì?

Quỹ ETF là gì?

Các quỹ ETF là một chương trình đầu tư rổ, nơi các công ty đầu tư lớn thiết lập các giỏ cổ phiếu (thường dựa trên chỉ số) và trái phiếu, trong đó các nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu. ETF là một công cụ đầu tư ngày càng phổ biến và được coi là một sự thay thế cạnh tranh cho các quỹ tương hỗ. Vì các quỹ ETF thường theo dõi một chỉ số, không yêu cầu quản lý tích cực, dẫn đến phí đầu tư thấp hơn cho các nhà đầu tư. Cổ phiếu ETF có thể được giao dịch, giống như cổ phiếu.

Quỹ hỗ trợ lẫn nhau là gì?

Một quỹ tương hỗ là một nhóm các cổ phiếu hoặc trái phiếu khác nhau được mua bằng cách sử dụng vốn của các nhà đầu tư; nó đòi hỏi một khoản đầu tư tối thiểu nhất định từ các nhà đầu tư tiềm năng. Các nhà quản lý quỹ quyết định khoản đầu tư nào hấp dẫn cho một quỹ tương hỗ, và các quỹ thông thường chỉ có thể được mua hoặc bán sau một ngày giao dịch, khi giá trị ròng của quỹ đã được xác định. Cơ cấu quản lý và đầu tư tiền mặt tích cực của các quỹ tương hỗ dẫn đến kết quả đáng kể cho các nhà đầu tư.

Video này thảo luận về cách thức hoạt động của một quỹ ETF và cung cấp một so sánh ngắn gọn về các quỹ ETF và các quỹ tương hỗ:

Các loại quỹ ETF và quỹ tương hỗ

Hầu hết các quỹ ETF là các quỹ chỉ số, có nghĩa là chúng được thiết kế để tái tạo hiệu suất của một chỉ số thị trường nhất định, như S & P 500. Các khoản đầu tư chính này có thể được thực hiện bằng cổ phiếu, tùy chọn truyền thống và phổ biến nhất hoặc bằng trái phiếu. Gần đây, các quỹ ETF dựa trên hàng hóa và tiền tệ đã trở nên có sẵn. Từ quan điểm của một nhà đầu tư, các quỹ ETF hoạt động như nhau bất kể họ dựa vào thị trường nào.

Các quỹ tương hỗ có thể là các quỹ mở hoặc các quỹ đóng, nhưng thuật ngữ quỹ tương hỗ có tên là thường dùng để chỉ một quỹ mở. Trong một quỹ mở, quỹ tương hỗ phải sẵn sàng mua lại cổ phần từ các nhà đầu tư vào cuối mỗi ngày và những cổ phiếu này được định giá theo giá trị tài sản ròng. Các quỹ này có thể dựa trên cổ phiếu, trái phiếu, công cụ thị trường tiền tệ hoặc lai.

Quá trình sáng tạo và giao dịch

Các nhà đầu tư cá nhân mua và bán cổ phiếu ETF trên một thị trường thứ cấp. Các quỹ ETF được tạo ra bởi các công ty đầu tư lớn sử dụng một rổ cổ phiếu thị trường sơ cấp. Cổ phiếu và đầu tư chỉ có thể được thêm vào một quỹ ETF bởi những người tham gia được ủy quyền này. Các nhà đầu tư sau đó mua và bán cổ phiếu của quỹ ETF trên một sàn giao dịch. Giá cổ phiếu được xác định bởi nhu cầu của nhà đầu tư, và giống như với cổ phiếu truyền thống, nhà đầu tư có thể sử dụng các chiến lược giao dịch, như mua trên lề hoặc bán khống, để lợi thế của họ.

Các quỹ tương hỗ là các chương trình đầu tư được sử dụng trực tiếp bằng tiền mặt của nhà đầu tư để mua một rổ cổ phiếu và trái phiếu. Quỹ được quản lý tích cực bởi một nhóm hoặc quản lý cá nhân. Các nhà đầu tư vào các quỹ tương hỗ tiếp xúc trực tiếp hơn với hoạt động thị trường của quỹ vì tiền của họ được sử dụng trực tiếp trong đầu tư thay vì mua cổ phiếu thứ cấp, như trường hợp của một quỹ ETF.

Lệ phí

Nhìn chung, các quỹ ETF chi phí đầu tư ít hơn so với các quỹ tương hỗ. Tỷ lệ chi phí 1-2% là phổ biến trong các quỹ tương hỗ, trong khi tỷ lệ chi phí ETF thường dưới 0,5%. Tỷ lệ chi phí là thước đo chi phí hoạt động của quỹ theo tỷ lệ phần trăm của tổng tài sản được quản lý. Chi phí hoạt động càng cao, tỷ lệ chi phí càng cao và lợi nhuận của các nhà đầu tư trong quỹ càng thấp.

Các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực và phải trả cho người quản lý quỹ để đưa ra quyết định đầu tư. Các quỹ tương hỗ cũng thường có chi phí tiếp thị cao hơn. Một số quỹ khuyến khích các cố vấn tài chính và môi giới bằng cách trả cho họ một khoản hoa hồng - một phần của khoản đầu tư ban đầu. Tất cả các chi phí này cuối cùng làm giảm lợi nhuận cho nhà đầu tư.

1-2% có vẻ không giống như cắt giảm, nhưng tác động dài hạn là lớn vì các yếu tố sau:

Đối với các nhà đầu tư dài hạn, 1,5% gộp trong 10 năm với số tiền gốc 10.000 đô la là hơn 1.600 đô la, không bao gồm bất kỳ đóng góp bổ sung nào cho khoản đầu tư.
Chi phí phát sinh ngay cả khi giá trị của tài sản (và do đó của khoản đầu tư) giảm.
Lợi nhuận thường ở dạng một chữ số, do đó, giả sử lợi nhuận 6%, tỷ lệ chi phí 1,5% giảm khoảng 25% lợi nhuận của nhà đầu tư và lợi nhuận ròng chỉ là 4,5%.

Các quỹ giao dịch trao đổi không được "quản lý" tích cực - tức là, các quyết định đầu tư được đưa ra "thụ động" để danh mục đầu tư theo dõi một chỉ số cụ thể. Các quỹ ETF cũng có chi phí hoạt động, nhưng chúng thường thấp hơn chi phí của các quỹ tương hỗ.

Chi phí giao dịch

Chi phí giao dịch cho các quỹ ETF bao gồm:

Phí môi giới: Các quỹ ETF yêu cầu nhà đầu tư phải có tài khoản môi giới, có thể tính phí duy trì tài khoản hàng năm. Ngoài ra, nhà môi giới có thể tính phí hoa hồng từ 7 - 20 đô la cho mỗi giao dịch.
Biên độ chào mua / hỏi: Vì các quỹ ETF được giao dịch trên sàn giao dịch giống như bất kỳ bảo mật nào khác, nên có chênh lệch giá thầu / yêu cầu áp dụng cho các quỹ ETF. Tùy thuộc vào khối lượng giao dịch, mức chênh lệch này có thể đủ lớn để cắt giảm lợi tức đầu tư. Hơn nữa, một cổ phiếu ETF có thể giao dịch với giá cao hoặc chiết khấu liên quan đến giá trị tài sản ròng (giá trị tài sản ròng) vì giá thị trường của ETF phụ thuộc vào cung và cầu. Ví dụ, quỹ Vanguard ETF này có giá thị trường là 52,78 đô la nhưng giá trị tài sản là 52,60 đô la vào ngày 1 tháng 12 năm 2014.

Các quỹ tương hỗ cũng có thể có chi phí giao dịch, đôi khi được gọi là tải hoặc phí bán hàng. Tải phía sau, còn được gọi là tải bán hàng trả chậm dự phòng (CDSL), là các khoản phí được tính khi mua lại tiền trong khi tải phía trước là một khoản phí tương tự được tính phí trả trước. Các quỹ không tính phí như vậy được gọi là quỹ không tải.

Trong đầu tư, bạn nhận được những gì bạn không trả tiền. - Jack Bogle, Giám đốc điều hành Vanguard

Nhà đầu tư phải luôn luôn chọn các quỹ không tải so với các quỹ tính phí tải phía sau hoặc phía trước. Các quỹ không tải tương đương hầu như luôn có sẵn cho mọi loại tài sản. Các khoản phí khác mà một số quỹ tương hỗ tính phí bao gồm Phí tiếp thị 12b-1; tùy thuộc vào quỹ, phí hàng năm này có thể được tính cho một số năm cố định hoặc - trong trường hợp tải mức quỹ - vĩnh viễn hàng năm. Bài viết này có thêm thông tin về chi phí quỹ tương hỗ.

Thuế

Với các quỹ ETF, các nhà đầu tư có thể quyết định khi nào nên lãi hoặc lỗ vốn bằng cách bán cổ phiếu của họ. Bởi vì các nhà đầu tư ETF làm việc trong một thị trường trao đổi thứ cấp, họ chỉ bị đánh thuế vào lợi nhuận từ cổ phiếu và đầu tư cá nhân của họ.

Với các quỹ tương hỗ, ban quản lý quỹ có thể bán các khoản đầu tư bất cứ lúc nào và tất cả các nhà đầu tư quỹ tương hỗ phải chịu trách nhiệm về thuế đối với bất kỳ khoản lãi nào từ các doanh số cụ thể này. Điều này áp dụng ngay cả khi quỹ đang mất tiền nói chung.

Khả năng tiếp cận

Một lợi ích chính của ETF là, không giống như các quỹ tương hỗ, họ thường không cần một khoản đầu tư ban đầu lớn. Các nhà đầu tư có thể mua bao nhiêu hoặc ít cổ phiếu của một quỹ ETF mà họ muốn, cho phép những người có khoản đầu tư ban đầu thấp tham gia. Điều này cũng làm cho nó có thể đa dạng hóa, vì tiền có thể được trải đều giữa các quỹ ETF khác nhau.

Mặt khác, các quỹ tương hỗ có mức đầu tư tối thiểu; đôi khi 2.000 đô la, hoặc thậm chí lên tới 50.000 đô la và hơn thế nữa. Điều này có thể ngăn các nhà đầu tư cá nhân tham gia hoặc phân bổ tiền của họ giữa các quỹ khác nhau.

Minh bạch

Các quỹ ETF rất minh bạch, vì các giá trị của chúng được dựa trực tiếp vào các tài sản cơ bản và các tài sản thường dựa trên một chỉ mục. Các nhà đầu tư có thể thấy chỉ số hoạt động như thế nào tại bất kỳ thời điểm nào.

Tuy nhiên, với các quỹ tương hỗ, nhóm tiền được trải đều trên một loạt các khoản đầu tư dựa trên các quyết định duy nhất của người quản lý quỹ. Các nhà đầu tư nhận được cập nhật hàng quý về tài sản của quỹ và hiệu suất cụ thể, nhưng nhìn chung có sự minh bạch ít hơn nhiều so với một quỹ ETF.

Linh hoạt giao dịch

Về mặt giao dịch, các quỹ ETF hoạt động giống như cổ phiếu và linh hoạt hơn so với các quỹ tương hỗ. Giao dịch diễn ra trực tiếp giữa các nhà đầu tư và quỹ. Các nhà đầu tư có thể rút ngắn các quỹ ETF, mua trên lề và giao dịch suốt cả ngày. Điều này cho phép các nhà đầu tư đặt các đơn đặt hàng khác nhau với các giới hạn cụ thể hoặc cài đặt dừng lỗ. Mặt khác, các quỹ ETF mất ba ngày để giải quyết.

Các giao dịch quỹ tương hỗ chỉ có thể diễn ra vào cuối ngày, khi giá trị ròng của quỹ đã được xác định. Họ giải quyết nhanh hơn giao dịch ETF, tuy nhiên. Các nhà đầu tư cá nhân tương tác với các thành viên quản lý quỹ, thay vì trực tiếp với thị trường.

Biến động trong ngày

Vì các quỹ ETF được giao dịch trên các sàn giao dịch trong giờ giao dịch mở cửa, giá dao động trong một ngày. Điều này cho phép các nhà đầu tư tận dụng các biến động trong ngày về giá và mua (hoặc bán) các quỹ ETF ở mức giá mà họ thấy thoải mái hơn.

Ngược lại, bạn chỉ có thể mua các quỹ tương hỗ với mức giá được tính vào cuối mỗi ngày giao dịch.

Ví dụ, đây là mức giá trên 5 ngày đối với VTI (một quỹ ETF từ Vanguard theo dõi tổng thị trường chứng khoán) và VTSAX, quỹ tương đương của cùng một phương tiện đầu tư với tỷ lệ chi phí chính xác như nhau.

Giá trong khoảng thời gian 5 ngày đối với quỹ tương đương và quỹ tương hỗ - VTI và VTSAX - từ Vanguard theo dõi tổng thị trường chứng khoán. Vì thông tin là từ trong ngày giao dịch vào ngày 25 tháng 8 năm 2015, thị trường chưa đóng cửa và giá cho quỹ tương hỗ chưa có sẵn. Vì vậy, nó cho thấy một đường thẳng cho giá VTSAX vào ngày hôm đó.

Một nhà đầu tư tích cực cố gắng định thời gian thị trường có thể - về mặt lý thuyết - đã đầu tư vào VTI vào sáng sớm ngày thứ Hai 24 tháng 8 khi thị trường giảm và giá của VTI đã giảm xuống dưới 95 đô la. Mặt khác, một nhà đầu tư quỹ tương hỗ trong VTSAX chỉ có thể mua vào quỹ với giá đóng cửa ngày. Điều này bảo vệ các nhà đầu tư quỹ tương hỗ khỏi biến động trong ngày nhưng cũng hạn chế khả năng thanh lý nhanh.

Hạn chế giao dịch thường xuyên

Giao dịch của các quỹ tương hỗ thường bị hạn chế hơn so với các quỹ ETF tương đương của họ. Theo định nghĩa, một quỹ ETF có nghĩa là được giao dịch trên các sàn giao dịch. Không có giới hạn về tần suất bạn giao dịch chúng.

Tuy nhiên, các nhà quản lý quỹ tương hỗ như Vanguard đặt ra các hạn chế về tần suất một nhà đầu tư cụ thể giao dịch vào và ra khỏi quỹ của họ. Ví dụ, bản cáo bạch của quỹ Vanguard giải thích:

Vì các giao dịch quá mức có thể làm gián đoạn việc quản lý quỹ và tăng chi phí của quỹ cho tất cả các cổ đông, hội đồng quản trị của mỗi quỹ Vanguard đặt ra một số giới hạn nhất định đối với giao dịch thường xuyên trong quỹ. Mỗi quỹ Vanguard (trừ quỹ thị trường tiền tệ và quỹ trái phiếu ngắn hạn, nhưng bao gồm Quỹ chỉ số chứng khoán bảo vệ lạm phát ngắn hạn của Vanguard) giới hạn giao dịch mua hoặc trao đổi của nhà đầu tư vào tài khoản quỹ trong 30 ngày sau khi nhà đầu tư mua lại hoặc trao đổi ra khỏi tài khoản quỹ đó Cổ phiếu ETF không chịu các giới hạn giao dịch thường xuyên này.

Cổ tức

Không có sự khác biệt giữa các quỹ ETF và các quỹ tương hỗ khi có liên quan đến cổ tức. Cả hai đều trả cổ tức dựa trên các phân phối nhận được từ các cổ phiếu cơ bản do quỹ nắm giữ. Quỹ nhận cổ tức từ các công ty trong suốt cả năm và tích lũy chúng, phân phối chúng cho các nhà đầu tư quỹ một lần một quý.

Người giới thiệu

Wikipedia: Quỹ tương hỗ
Wikipedia: Quỹ giao dịch trao đổi
Sự lựa chọn giữa các quỹ ETF và cổ phiếu quỹ chỉ số thông thường - Đội tiên phong (pdf)
Các quỹ ETF so với các quỹ tương hỗ -- Wiki của BogleHead
Trở thành một nhà đầu tư chỉ số tốt hơn -- Buổi sáng.com
Hạn chế giao dịch thường xuyên đối với các quỹ Vanguard

Tài chính