Sự khác biệt giữa CAPM và WACC

Vốn đầu tư so với WACC

Định giá cổ phiếu là điều bắt buộc đối với mọi nhà đầu tư cũng như chuyên gia tài chính. Mặc dù có những nhà đầu tư đang mong đợi tỷ lệ nhất định cho khoản đầu tư vào cổ phiếu của họ trong một công ty, nhưng có những người cho vay và người nắm giữ cổ phần trong một công ty cũng mong đợi lợi nhuận cao cho khoản đầu tư của họ vào một công ty. Các công cụ thống kê khác nhau có sẵn cho các mục đích này, và trong số các CAPM và WACC này rất phổ biến. Có nhiều sự khác biệt trong hai công cụ này khi độc giả sẽ tìm hiểu sau khi xem qua bài viết này.

CAPM là viết tắt của Mô hình định giá tài sản vốn là một phương pháp để tìm ra giá chính xác của cổ phiếu hoặc chỉ về bất kỳ tài sản nào sử dụng các dự báo dòng tiền trong tương lai và tỷ lệ chiết khấu được điều chỉnh rủi ro.

Mỗi công ty đều có những dự báo riêng về dòng tiền trong vài năm tới, nhưng các nhà đầu tư cần tìm ra giá trị thực sự của những dòng tiền trong tương lai này trên thị trường ngày nay. Điều này đòi hỏi phải tính toán tỷ lệ chiết khấu để đưa ra Giá trị hiện tại ròng của dòng tiền, hoặc NPV. Có nhiều phương pháp để tìm ra giá trị hợp lý của chi phí vốn của một công ty, và một trong số đó là WACC (chi phí vốn bình quân gia quyền). Mọi công ty đều biết giá (lãi suất) mà họ phải trả cho khoản nợ đã bỏ ra để tăng vốn, nhưng phải tính chi phí vốn chủ sở hữu được tạo ra từ cả nợ cũng như tiền của cổ đông. Các cổ đông cũng mong đợi một tỷ lệ hoàn vốn xứng đáng cho khoản đầu tư của họ vào một công ty nếu không họ sẵn sàng bán vốn chủ sở hữu mà họ đang nắm giữ. Chi phí vốn cổ phần này là những gì cần thiết cho một công ty để duy trì giá cổ phiếu ở mức tốt (thỏa đáng cho các cổ đông). Đây là chi phí vốn chủ sở hữu được đưa ra bởi CAPM và được tính bằng công thức sau.

Chi phí vốn chủ sở hữu bằng cách sử dụng CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Ở đây rf là ​​lãi suất phi rủi ro, rm là tỷ suất lợi nhuận dự kiến ​​trên thị trường và b (beta) là thước đo mối quan hệ giữa yếu tố rủi ro và giá của tài sản.

Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) dựa trên tỷ lệ nợ và vốn chủ sở hữu trong tổng số vốn của một công ty.

WACC = Re X E / V + Rd X (1- thuế suất doanh nghiệp) X D / V

Trong đó D / V là tỷ lệ nợ của công ty trên tổng giá trị (nợ + vốn chủ sở hữu)

E / V là tỷ lệ vốn chủ sở hữu của công ty trên tổng công ty (vốn chủ sở hữu + nợ)

Liên kết liên quan:

Sự khác biệt giữa CAPM và APT